前几天，我重心说起标普生物基金和光伏基金。有东说念主在留言里问，为啥那么看好光伏，顾惜讲讲。

今天我们就以光伏基金为例，一边写光伏，一边由光伏推广到其他行业，共享我的投资分析体系。俗语说，授东说念主以鱼不如授东说念主以渔……

周期与价值追想

先说投资视角。

入行投资十多年，我曾经历了好多否去泰来或腰斩、脚踝斩的投资案例，曾经看过好多投资册本，作念过好多复盘分析。

简略我方被商场打脸，简略从复盘中吸取经验，让我酿成了我方的第一个投资中枢情论：

岂论什么时辰，不外于传闻任何单一瞥业主题，也链接对抵赖任何单一瞥业主题。

因为涨了全是利好，跌了全是利空，商场情态会跟着行情大涨or大跌起起落落。但穿透情态之后，每个行业有其自己的中枢价值、存在价值！

在投经验史上，从神坛跌入地狱，从老鼠变成传闻，肖似投资案例、投资周期也十分多。

曾有好多行业、所在，跌的没东说念把持，说此次和往常的否去泰来不一样。

也有好多行业、所在，涨的万东说念主空巷，说此次和往常的坍弛腰斩不一样。

其实没啥不一样！

无非是跌的时辰多跌少跌，无非是涨的时辰多涨少涨，然而临了齐逃不外周期与价值追想。

张坤也在基金答复中重心写到：商场参与者更容易给与顶点化的叙事阵势，扭捏在“十分好”简略“十分差”之间。事实上，这两种顶点情况齐很少发生。

以光伏为例，前几年的光伏好比“十分好”，面前则是“十分差”，然而这些顶点情况齐很少发生。

就像遛狗理文书的，价钱是狗，价值是东说念主，价钱在价值的周围跑前跑后跑左跑右。个股、行业主题、宽基莫不如斯，齐是围绕着内在估值、内在价值跑前跑后跑左跑右。

煤炭、医药、银行、中概、东说念主工智能、房地产、机器东说念主、白酒、光伏，或火热或冷门，统统如斯。

好企业和好价钱

再说下好企业（好行业）和好价钱。

由于连跌数年，光伏基金跌幅惨烈，面前也利空频出，全是鬼故事，导致好多东说念主拿起光伏如避蛇蝎。

如实，光伏行业产能依旧严重弥漫，还面对老好意思对东南亚光伏加征高关税。不外，好多利空音书，如故反映在价钱里了。

说句不太客气的，即等于废品也有价值，况且一个行业合座……

这就波及好企业（好行业）和好价钱了！

好企业（好行业）如实很要紧，然而好价钱更要紧。惟一价钱或资本够低，收益就不错够高。

面前，光伏行业如实危险重重，如实产能弥漫，如实严重内卷，然而它严枢纽跌后，有个好价钱！

从指数点位来看，中证光伏产业指数跌回客岁9月底行情低点。那时的商场情态多低大家齐知说念，肖似错愕性抛售的点位频繁很难跌破，但它跌破了。

与此同期，指数跌回光伏牛市行情的起头。

再看下估值数据。

由于产能加多，过于内卷，光伏价钱战很利弊，尽可能把它看作周期行业，这里重心看下市净率，面前市净率1.65倍，是近五六年里的凹地。

光伏居品的逻辑亦然长存的：

一是东说念主类的终极动力是太阳。

二是在国内的沙漠地带、高速公路旁，仍有好多空空地带，不错铺设光伏板发电。

三是出口，好多基础行为不发达的非洲、东南亚、南好意思洲等国度地区，正在铺设光伏板发电用电。还有战乱中的中东等地区，电力行为被毁，也在靠光伏发电用电。

此外，要是畴昔行业出清、居品提价，会从坏行业转动为好行业。

随后筛选了下，找到4只建立地间久、追踪舛误小的光伏基金，需要的老铁不错后台发送“光伏”加小助理取得无缺基金名单。

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重心看好不代表梭哈

临了是资产树立和仓位鸿沟。

如实，我重心分析、重心看好光伏基金，曾经跟大家重心写过恒生科技、券商、恒生医疗等基金，其中有的如故大涨，有的还趴着。

但再重心分析、再重心看好，不代表100%梭哈all in。

而是发现好契机，当作资产树立之一、当作行业树立之一。还有仓位鸿沟逐步买，而非一下满上。

一样以光伏基金为例。

我如实看好光伏基金，看好它现时的好价钱，以及畴昔的行业逆境回转，但我坚毅不会满仓梭哈。

我们也无法精确买到底部。

因此逐步买、定投为宜，同期单一瞥业最高仓位占比鸿沟在10%以下。

不仅是光伏，其他系数行业主题，岂论看好的不看好的，惟一骨子投资时，齐应该这么投资应变。

这么不会很快，但会走的很稳。

稳就是快。

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